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图13：中国CPI同比增速（单位：%）数据来源：Wind，中信建投期货图14：中国CPI同比增速（分大类）（单位：%）数据来源：Wind，中信建投期货图15：中国PPI同比增速（单位：%）数据来源：Wind，中信建投期货图16：中国PPI同比增速（分大类）（单位：%）

银保监会相关负责人7月6日在接受券商中国记者采访时表示，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，近日银保监会开展了约谈警示。要求这些信托公司增强大局意识，严格落实“房住不炒”的总要求，严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。要求提高风险管控水平，确保业务规模及复杂程度与自身资本实力、资产管理水平、风险防控能力相匹配。要求控制业务增速，将房地产信托业务增量和增速控制在合理水平。

如果看这一面，会发现新兴市场已经不小了，而且很蓬勃。传统制造业用工难，大学生不愿去，新兴业态则有很大空间。中国的确没那么厉害，我们有些企业很奇怪，一点小小的发明或者改进就吹到天上去，吹成世界级。但如果我们一点也不行，估计特朗普早已消停了。我几个月前在上海财经大学参加论坛时说，贸易战最坏的结果是全球形成两个价值链，美国的和中国的，双方都有庞大的本土市场，都可以支撑起专业化的、有深度的分工，都能度过阵痛期。中国不愿意脱离美国市场，但美国也吓唬不了中国。中国人只要苦心钻研，现在被卡脖子的地方都能突破，只是时间问题，因为我们有市场，供求之间可以不断反馈，试错、迭代、进化。就像上世纪80年代的程控交换机市场，“八国九制”，外资一直认为中国造不出大容量程控交换机，1989年后西方还对中国实施大型程控交换机的禁运制裁，结果中国公司埋头苦干没几年就研发成功了，将程控交换机的价格一下子就拉低了很多倍。现在的问题是，中国被有些自己人过度看空了。最近刚刚加盟京东金融的沈建光先生在瑞穗证券亚洲担任首席经济学家多年，他前不久在欧洲见了50家最大的公司客户，比如道达尔、奔驰、宝马、巴斯夫等等，都看好中国，并将加注在中国的投入。而且他们看到的一个机会是，中国大力加强环保之后，抬高了产业进入门槛，而外资在这方面是强项，没有问题，不会受影响，所以相对的优势会加强。他们对自己在中国市场的未来是更乐观的。

二、价格影响因素分析1．宏观分析1.1 美国经济增长有所放缓，美联储会议释放超预期鸽派信号北京时间3月28日周四晚间，美国商务部发布最新数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比终值2.2%，较初值2.6%有所回落，略不及预期值2.3%；美国四季度GDP平减指数终值1.7%，略低于预期值和初值1.8%。从全年数据来看，美国2018年经济增速为2.9%，创下三年以来新高，但略低于特朗普政府设定的3%的年度增速目标。而作为美国经济的最大组成部分，美国消费支出增速也向下修正，但通胀仍受控制，其中，美国第四季度个人消费支出（PCE）年化季环比终值为2.5%，略低于预期值2.6%，初值为2.8%；美国第四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比终值为1.8%，略高于预期值和前值1.7%。

【大行评级】中金：石四药（02005）营业收入同比增长46%继续“推荐”评级中金：马钢（00323）业绩具备超预期空间 维持“推荐”评级 H股目标价5港元花旗：维持华电国际（01071）“买入”评级 目标价下调至3.4港元汇丰研究：升中国中铁（00390）至8.6港元 维持“买入”评级

资产负债率逐年上升规模竞争压力下，房企普遍选择增杠杆以维持增速。奥园也不例外，截至2018年年末，其资产总额约为1888.58亿元，负债总额约为1581.24亿元。资产负债率和净负债率分别约为83.7%和58.9%，同比上升5.3和7.9个百分点。其中，预收合同销售款约为599.7亿元，占总负债的39.5%。