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新政预期：从查漏补缺到精准落地我们认为2018年的监管思路是围绕各类风险防控，从查漏补缺到精准落地。2017年监管政策的查漏方面主要是“三三四十”相关检查文件，其主要内容是：银行全面自查违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章的业务；加强对监管套利、空转套利、关联套利的认定与监管；加强不当创新、不当交易、不当激励、不当收费的监管；加强对股权和对外投资方面、机构及高管方面、规章制度方面、业务方面、产品方面、人员行为方面、行业廉洁风险方面、监管履职方面、内外勾结违法方面、涉及非法金融活动方面的监管。补缺方面以《关于银行业风险防控工作的指导意见》和《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》作为总纲。

一台 孙腾宇七段 负 李钦诚九段二台 辜梓豪五段 胜 连笑九段 主将三台 杨楷文五段 胜 邬光亚六段 快棋四台 丁世雄四段 负 谢科四段珠海万山 1-3负 重庆地产一台 孟泰龄六段 胜 古力九段二台 唐韦星九段 负 檀啸九段 主将三台 谢尔豪五段 负 李轩豪七段 快棋

与表内存款竞争资金“货基—CD”链条，或将面临“堵疏结合”措施为何截至目前仅放松了大额存单利率上浮限制，而没有放松一般存款利率上浮限制？利率市场化重启后，商业银行大额存单利率普遍上浮，自律约束放松，数据显示，4月中旬以来，大行、股份行和城商行、农商行的大额存单利率上限全面上调，截至5月3日已分别由之前的1.4倍、1.42倍、1.45倍上调到1.5倍、1.52倍和1.55倍，并增加了更高起点额度的大额存单产品。截至目前央行仅放松了大额存单利率上浮限制，而没有放松一般存款利率上浮限制，其主要原因是在表外理财、货币基金与银行存款竞争资金的环境下，贸然放开存款利率上浮限制，有可能导致存款利率上行过高，银行之间过度竞争的恶性循环，循序渐进的放开有助于逐步提高存款利率同时维持市场稳定。

他分析指出，一方面，当前房地产销量周期开始往下走，开工投资周期却略有滞后，预计下半年开工投资周期下行，给经济增长形成一定的拖累；另一方面，美国商业周期开始下行，2018年12月份下滑速度偏快，这与企业抢出口效应退去有关，一季度出口会回到正常节奏，预期出口数据会有所改善。美国经济自去年四季度开始见顶，正常情况下美国商业周期至少回落一年，那么要到今年三季度才能确认经济是否有见底，触底过程有可能比市场预期更慢。

低库存成为投资反弹的直接原因。在多轮调控政策后，投资性需求被挤出，消费性需求增长情况下，以待售面积代表的房屋供给是房地产价格和投资需求的重要决定因素，库存的降低将引起房企补库存。而从政策角度看，库存降低了地产风险，无论是为了稳定房价预期还是获取财政收入，地方政府有更大空间出让土地，这也是预示土地供给小幅回升的一个因素。由此，库存可能成为现阶段预测地产投资的可靠的先行指标，在一季度库存仍在低位的情况下，预计后续地产投资增速不会大幅降低。

在利润方面，奥迪集团第一季度经营利润为11亿欧元，相比于去年同期的13亿欧元下滑了15.38%；经营销售回报率为8%，相比于去年同期的8.5%下降了0.5%。奥迪集团表示，除了受销量低迷的影响之外，集团营收还受到了重要车型更新换代、研发投入等因素的影响，虽然多个子公司从财务报表分离导致销售收入减少，但缓解了经营销售回报率的下滑趋势。